致英伟达董事会的股东警告信

2026-11-15 · pingyihengqi.com

11月12日，公司公告黄仁勋先生辞去总裁、CEO及董事职务，即刻生效。我不为任何私德争议辩护，我要警告的是另一件事： 你们正在处置这家公司账面上看不到、却支撑着四万亿美元估值的核心资产 。 英伟达的固定资产不过百亿美元量级，但投资者买英伟达，买的从来不是厂房，而是黄仁勋先生和团队的技术判断、CUDA软件生态、全球AI客户关系，以及每年一代架构的组织节奏。这项

11月12日，公司公告黄仁勋先生辞去总裁、CEO及董事职务，即刻生效。我不为任何私德争议辩护，我要警告的是另一件事： 你们正在处置这家公司账面上看不到、却支撑着四万亿美元估值的核心资产 。

英伟达的固定资产不过百亿美元量级，但投资者买英伟达，买的从来不是厂房，而是黄仁勋先生和团队的技术判断、CUDA软件生态、全球AI客户关系，以及每年一代架构的组织节奏。这项资产不出现在任何一页财报上，却是四万亿美元市值真正的抵押品。独立调查结论未出，就令其即刻离任——这不是风控，而是一次未经股东批准的巨额资产减记。

1993年，他在丹尼餐厅的卡座里创立英伟达；此后公司曾多次离倒闭只有30天，每一次都是他拉回来的。

2006年押注CUDA，被华尔街嘲笑了十年；

2012年，AlexNet在英伟达芯片上打响深度学习革命；

2016年，他亲手把第一台DGX-1送给当时还是小创业公司的OpenAI。

营收从2020财年的109亿美元增至2025财年的1305亿美元，净利润729亿美元。他本人持股约3.5%，利益与股东完全一致。

公告当日市值蒸发约1820亿美元；本周累跌12.7%，蒸发逾5000亿美元，周线六连跌为2012年以来最长；对手AMD五个交易日上涨21%。公司内网1600多条评论，97%的投票员工盼其留任；外部联署已超9.5万人，马斯克、安德森署名。公司从未建立继任计划，任何继任者都要重建与OpenAI、微软、谷歌及各国主权AI客户的信任——这些用几十年跑出来的关系，写不进任何交接文档。

其一，独立调查出结论之前，不锁定永久继任者，保留黄仁勋回归的选项；其二，公开调查的范围、时间表与依据，给当事人实质性申辩的机会；其三，把关键人物风险当作资产负债表问题来管理——处置这项资产，请按它的真实价值走程序。

三十三年值得一个答案，股东也一样。我们已为这份公告付了第一笔五千亿美元；在事实查明之前，请不要让我们付第二笔。