8只基金持有人0盈利！定开基金为何基民“全军覆没”
2026-09-06 · pingyihengqi.com
新指标落地，8只基金基民100%亏损。 今年基金中报上线“盈利投资者数量占比”指标，首次公开所有基民的真实盈亏现状。Wind数据显示，在目前已经披露相关数据的基金中，共有8只基金盈利投资者数量占比为0，这8只基金全部采用定期开放运作模式，封闭期从6个月到3年不等。 其中，既有刘彦春等昔日“顶流”基金经理管理的产品，也有押注消费地产、港股、北交所等不同赛道标的
新指标落地，8只基金基民100%亏损。
今年基金中报上线“盈利投资者数量占比”指标，首次公开所有基民的真实盈亏现状。Wind数据显示，在目前已经披露相关数据的基金中，共有8只基金盈利投资者数量占比为0，这8只基金全部采用定期开放运作模式，封闭期从6个月到3年不等。
其中，既有刘彦春等昔日“顶流”基金经理管理的产品，也有押注消费地产、港股、北交所等不同赛道标的。有的基金净值近一年大幅回撤超30%，也有的净值跌幅很小，却依旧让所有持有人亏钱。
同样是买基金，为什么会“有人躺赚，有人巨亏”
刘彦春、刘苏产品“上榜” ，顶流也难避持有人 0 盈利
这8只持有人0盈利的基金分别是 景顺 长城集英两年定开、农银汇理海棠三年定开、 景顺 长城价值稳进定开混合、国投瑞银港股通6个月定开股票、方正富邦鑫益一年定开混合、 中信建投 北交所精选两年定开、信澳博见成长一年定开、富国远见精选三年定开。
昔日“顶流”基金经理也没逃过考验。 景顺 长城集英两年定开是刘彦春旗下基金，今年6月孟棋加入共同管理。这只基金近一个月收益率4.37%、近三个月收益率-9.68%、近六个月收益率-16.68%、近一年收益率-25.23%。
截至二季度末，这只基金规模10.71亿元。从持仓来看，前十重仓分别是 广钢气体 、 中芯国际 、 新易盛 、 沪电股份 、 中际旭创 、 长飞光纤 光缆、 XD药明康 、 兆易创新 、 腾讯控股 、 贵州茅台 ，前十持仓占比合计47.22%。
与此同时，保留了一些基本面稳健的价值蓝筹公司，特别是全球性敞口的公司，使得组合搭配更为稳健，控制短期波动率。
景顺长城的另一只基金景顺长城价值稳进定开混合是由刘苏管理，近一个月收益率-5.04%、近三个月收益率-4.56%、近六个月收益率-11.04%、近一年收益率-7.71%。
这只 基金重仓 消费地产链，押注传统板块反转。二季度末，前十重仓股包括 中炬高新 、 颐海国际 、 欧普照明 、 李宁 、 洋河股份 、 龙湖集团 、 中国飞鹤 、 晨光股份 、 敏华控股 、 巨子生物 ，前十持仓占比合计39.82%。
刘苏曾担任 深圳国际 信托 投资有限公司（现华润深国投 信托 ） 信托 经理，鹏华基金高级研究员、基金经理助理、基金经理职务。2015年5月加入景顺长城基金，自2015年9月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部研究副总监兼基金经理职务。
从科技、消费、化工到北交所， 锁仓放大市场风险
与追涨科技股的基金不同，“迷你基”农银汇理海棠三年定开混合仍重仓“老登股”，前十重仓包括 白酒 、金融，前十持仓占比合计61.98%，这只基金规模较小，截至二季度末，规模仅0.62亿元，封闭期三年，目前已暂停申购。近六个月收益率-8.25%、近一年收益率-14.23%。
方正富邦鑫益一年定开混合同样是“迷你基”，规模合计仅0.05亿元，重点集中在 基础化工 、 新能源 材料赛道，前十持仓占比合计64.30%。2026年3月，汤戈加入，与崔建波共同管理，7月起由汤戈单独管理。方正富邦鑫益一年定开混合近六个月收益率-14.38%、近一年收益率-15.14%。
信澳博见成长一年定期开放混合由李博管理，为一年期定开产品，二季度末，规模合计2.48亿元。持仓上，前十持仓占比合计80.11%，持仓集中度较高，核心押注A 股 汽车整车 、港股科技消费两大方向。
该基金配置 北汽蓝谷 、 江淮汽车 等整车标的；港股重仓 理想汽车-W 、 小米集团-W 、 阿里巴巴-W ，同时布局 影石创新 、 石头科技 等 消费电子 公司。信澳博见成长一年定期开放混合A过去一年净值大幅下跌36.74%。
富国远见精选三年定期开放混合，由蒲世林管理，是三年期定开产品，当前处于首个封闭周期，该基金过去一年净值仅下跌 0.24%，是8只持有人0盈利基金中净值表现最抗跌的一只。
持仓层面，该基金坚守低估值价值投资框架，重点布局家电、地产、农业、 银行 、 公用事业 等传统稳健板块，几乎没有配置当年市场主线 AI 科技赛道。
国投瑞银港股通6个月定开股票、 中信建投 北交所精选两年定开两只基金，前者由刘扬管理，后者由冷文鹏管理，一个聚焦港股大盘蓝筹，一个押注北交所 专精特新 ，赛道属性截然不同。近一年，两只基金净值分别下跌15.58%、27.31%。
“出现部分定期开放基金盈利投资者占比归零的极端数据，根源来自定期开放产品特殊的交易运作机制。”苏商 银行 特约研究员武泽伟指出，当统计周期完整落在封闭运行区间，同时基金净值持续下行，持有人没有中途止损离场的操作空间，全部群体同步承受账面亏损，由此形成全员亏损的统计结果。
深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江提到，封闭期和定期开放申赎容易产生矛盾。当基金经理业绩还没做起来，定开容易造成基金抛售，加大管理难度和压力。
(原标题：8只基金持有人0盈利！定开基金，为何基民“全军覆没”)
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